背靠苹果好赚钱 一部iPhone博通赚10美元

3月12日美国总统特朗普以国家安全为由否决了博通对其美国竞争对手高通的收购案之后,博通股价一度从273.85美元的年内高位跌至5月初的221.98美元。

3月12日美国总统特朗普以国家安全为由否决了博通对其美国竞争对手高通的收购案之后,博通股价一度从273.85美元的年内高位跌至5月初的221.98美元。虽然博通董事会曾在4月14日通过了规模达120亿美元的股票回购计划,但有关iPhone销量低迷的传言、台积电及高通等同行财报显示无线业务表现疲软、博通下调二季度财报指引,这些因素都令博通股价承压。

背靠苹果好赚钱 一部iPhone博通赚10美元

每部苹果手机博通赚10美元

不过,根据摩根大通的报告显示,博通(Broadcom)将向苹果提供新iPhone中的所有非射频芯片,这意味着每部苹果手机将给博通带来10美元的收入。

摩根大通分析师Harlan Sur指出,在下一代iPhone中,博通将维持其在非射频芯片中的份额。这意味着,博通将成为新iPhone无线充电、Wi-Fi、蓝牙和GPS功能的唯一供应商。

“我们认为,博通将成为2018年新一代iPhone上百分之百的非射频芯片供应商,并且在连接(Wi-Fi、蓝牙、GPS)等功能上提供芯片支持,同时在模拟界面和无线充电方面也与苹果紧密合作。”Sur在报告中表示。“我们看到,在2018款iPhone机型中,非射频芯片的成本增加了8%到10%,其中无线充电芯片升级和GSP/无线充电附加费率的提高是价格上涨的主要因素。”

摩根大通预计,博通二季度的每股利润4.77美元,符合华尔街的共识预期。不过,摩根大通预计博通三季度每股利润为4.63美元,优于华尔街共识预期。

“市场经常会忽略博通在无线连接方面的主导地位,包括Wi-Fi、GPS和蓝牙等。与苹果紧密的合作关系,将使博通继续成为2018年所有iPhone的非射频芯片供应商。我们预计明年随着苹果转向使用博通的下一代蓝牙和Wi-Fi组合芯片,2019年博通将在iPhone上获取更多的利润。”Sur表示。

除了乐观的收益预期之外,分析师还重申了自己对博通股价的评级,并且将其目标股价上调到2018年年底的337美元,涨幅高达30%。

华尔街仍看好博通

从一季度财报来看,博通的整体收入有40%都来源于它的无线业务,而该业务又主要依赖于iPhone销量,因为博通共为iPhone供应八个零部件。此前,外媒曾多次报道苹果最新推出的iPhone(尤其是iPhone X)销量低迷。

不过,博通在5月4日触底之后逐步回升,这在一定程度上与苹果公布的超预期财报有关。财报显示二季度iPhone出货量为5220万部,较2017年同期增长3%。虽然比起一季度下跌超过 32%,但考虑到节假日消费因素,所以这个下跌属于正常范畴。对比同期销量,2018 年 Q2 的 iPhone 销量依然创下了有史以来第二好的成绩。

诚然,在增长日益放缓的智能手机领域,未来iPhone出货量同比或难有大幅增长。对于这个挑战,博通的最佳应对方法是将继续提高向iPhone供应部件的单价。

Evercore ISI分析师C.J. Muse也在5月24日首次覆盖博通,设定了“跑赢大盘”的评级及300美元的目标股价。Muse认为,有关对iPhone销量低迷的担忧已经充分计入到了博通的股价当中,“激进”的股票回购活动以及毛利率改善将成为股价上升的催化剂。

虽然博通对二、三季度营收预期的下调令投资者维持谨慎,但整体来看华尔街分析师仍然看好博通未来表现。(校对/茅茅)

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